جديد Lme الأسهم ضغط هو تزحف على طبيب النحاس

النحاس القطب السالب في تتويجا في بينتو وادي الألغام في أريزونا. صورة من تتويجا.

(الآراء أعرب هنا هي تلك من المؤلف ، اندي المنزل ، كاتب ل رويترز.)

وكان سوق النحاس مهزوما منذ بداية العام ، والثمن المحاصرين في ضيق التداول المدى مع مجلدات و الفائدة المفتوحة انزلاق عبر جميع ثلاثة العالمية التبادلات.

'Doctor Copper'-لقب ل معدن الذين سعر وغالبا ما ينظر كما انعكاسا في العالم صحة الاقتصادية-كانت خارج من صالح مع المستثمرين منذ أكتوبر ، عندما لندن المعادن تبادل (LME) صعدت في لكبح جماح السوق في خطر المنضبط الانهيار.

LME الوقت انتشار قبعات تبقى في مكان ، اضافية التنظيمية يستمتع على السوق التي هو جذري غير متأكد من لها الخطوة التالية.

المحللين هي عموما تبحث عن النحاس سعر لتليين على مدار هذا العام على الجزء الخلفي من تباطؤ نمو دفعة في الصين ، العالم أكبر النحاس المستخدم.

حتى الدببة ، ومع ذلك ، هي حذرة من وإمكانات آخر الصاعد سبايك قبل ثم وسط استمرار سلسلة التوريد تعطل و منخفضة المخزون.

و الحذر هو مبررة لأن LME الأسهم تتساقط مرة أخرى في البطيء إعادة تشغيل من الأحداث المؤدية إلى العام الماضي سوبر ضغط.

تصورها إلغاء

الثلاثاء في LME الأسهم تقرير أظهرت فقط متواضع تغيير في تبادل النحاس المخزون. و عنوان الشكل تراجع بواسطة 100 طن إلى 79,925 طن مع تدفق 1,400 طن في هامبورغ يقابله توجه من هناك و أماكن أخرى.

كان إلغاء أكثر للاهتمام بكثير من 2,500 طن في روتردام استعدادا ل المادية تحميل التدريجي.

وهذا شيء سحرية رقم النحاس السوق الآن.

بالضبط نفس كمية كان إلغاء في روتردام السابقة ثلاثة أيام. في الواقع ، هو الثاني عشر 2,500-طن إلغاء في الهولندية ميناء في تسلسل تعود إلى منتصف من يناير.

الوحيد أيام النحاس لم إلغاء في روتردام تم تلك عندما عمل لديه تنتقل إلى هامبورغ في بالضبط نفس معدل من 2,500 طن يوميا.

حفنة من مواقع مستودع LME الأخرى كما تم في العمل ولكن انها هذا تصورها إلغاء الأوروبية النحاس الأسهم التي بدأت لتشديد تبادل توافر مرة أخرى.

أوائل سنة الارتفاع في عنوان LME النحاس الأسهم قد ذهب إلى عكس وهم الآن بنسبة 10% على بداية يناير. كمية من النحاس على مذكرة انخفض إلى 53,600 طن ، أدنى منذ نوفمبر.

هذا لا يزال بعض وسيلة من أكتوبر المتطرفة منخفضة من 14,150 طن ، a السيولة أزمة أن ترسل LME النقدية قسط ارتفاع إلى 1,103.50 $ غير مسبوق لكل طن.

ولكن الأخيرة إلغاء نمط أصداء التي المؤدية إلى أكتوبر في الفوضى ، فقط مع اليومية حجم طلبه أسفل من 10,000 إلى 2,500 طن.

شراء في حين أن الأسهم الماضي!

منخفضة جرد ليس مجرد ميزة من لندن السوق. شنغهاي الآجلة تبادل (ShFE) وقفت الأسهم بسعر أكثر المنضب 40,359 طن الخوض في فترة عطلة السنة الصينية الجديدة.

مجموع النحاس المخزون عبر جميع ثلاثة التبادلات-LME ، shFE و CME-كان 200,402 طن في نهاية يناير. سقطت بواسطة 73,000 طن العام الماضي ، الرابع متتالية السنوي الانخفاض.

LME العيون الأسهم تم تختفي حتى أسرع. كمية النحاس يجري تخزينها خارج السوق ولكن مع خيار LME تسليم تراجع بواسطة 115,000 طن أنحاء الأولى 11 أشهر من 2021. مجموع في نهاية نوفمبر من 18,945 طن كان أدنى منذ تبادل الأولى بدأت النشر هذه الشهري أرقام في فبراير 2020.

واستنزاف العالمية تبادل الأسهم يتحدث لقوة الطلب ، لا أقل من الصين ، حيث واردات تبقى قوية.

والبصريات قد لا يكون تماما كما الصاعد لأنها يبدو ، ومع ذلك ، إذا استنزاف على مرئية الأسهم هو على الأقل في جزء أسفل لتزويد-سلسلة اكتناز.

التجارة منزل Trafigura اعترف كان واحدا من اللاعبين وراء العام الماضي LME الأسهم واضح التدريجي ولكن فإنه لن يكون فقط التاجر يريد لضمان فقد جرد كافية لتلبية الطلب العملاء في العالم لا يزال في قبضة المتداول مجاني و اللوجستية الأزمة.

العديد من المستهلكين ذوي الخبرة أثناء وباء تأمين ، منخفضة الأسهم يمكن الزناد عجلة ل انتزاع مهما اليسرى ، سواء كان ذلك المرحاض ورقة أو المياه المعبأة.

أو النحاس. LME النحاس الأسهم تعطي كل مظهر تعاني الثاني انتزاع ذلك بينما كنت-يمكن دفعة موجة.

في معدل التنظيم من 2,500 طن يوميا.

و خاصة في أوروبا. على مذكرة أسهم في روتردام تم تخفيضها إلى فقط 2,400 طن و تلك في هامبورغ إلى 5,300 طن.

الهدوء قبل العاصفة ؟

بينما LME المخزون trickles بعيدا ، النحاس سعر يبدو دون مبالاة unconcerned.

LME ثلاثة أشهر المعادن تواصل التأرجح جانبية في $9,500-$10,100 مجموعة. الوقت ينتشر هي مقيدة. لا يزال هناك قسط للنقد المعادن ولكن كما من الاثنين في إغلاقه كان بقيمة متواضع $29.25 لكل طن.

نقص عمل شهد speculators تغادر ل سخونة الأسواق سواء في الصين وبقية العالم.

الأموال تبقى هامشي صافي طويلة من CME النحاس عقد إلى لحن من 19,256 العقود كما من الأكثر الالتزامات من التجار مؤخرا تقرير. Bearish قصيرة المراكز يكون بالكاد تغيير على الأخيرة أشهر مع صافي المواقع يعكس فقط تغييرات صغيرة في الصاعد الرهانات.

الجميع ، يبدو ، ينتظر النحاس سعر لتعويض لها العقل الطريقة التي للخروج من بشكل متزايد خنق المدى.

A تدهور ماكرو الصورة ، أولا وقبل كل شيء في الصين ، حيث التصنيع نمو الانتاج هو في خطر مماطلة ، هو لماذا معظم المحللين تبحث لانخفاض أسعار هذا العام.

ولكن تصورها إلغاء نبقي الدببة في خليج و ويعد أنها تستمر ، أكبر هو وإمكانات طبيب النحاس الغفوة لتكون بوقاحة توقف.

(تحرير بواسطة ادموند بلير)